Preferente aandelen

Preferente aandelen zijn aandelen die speciale rechten en voorrechten bieden aan hun houders, meestal met betrekking tot dividenduitkeringen en terugbetaling bij liquidatie. Deze aandelen vormen een hybride beleggingsvorm, omdat ze kenmerken combineren van zowel gewone aandelen als obligaties. Ze bieden aandeelhouders een vaste dividenduitkering, vaak vóórdat gewone aandeelhouders uitkeringen ontvangen.

In dit artikel bespreken we de betekenis van preferente aandelen, wat het verschil is tussen preferente en prioriteitsaandelen, en wat preferent kapitaal inhoudt.

Wat betekent preferente aandelen?

Preferente aandelen zijn aandelen die de houders ervan bepaalde voorrechten bieden boven gewone aandeelhouders. Deze voorrechten kunnen bestaan uit:

Voorrang bij dividenduitkering: Preferente aandeelhouders ontvangen hun dividend meestal vóór gewone aandeelhouders. Het dividend is vaak een vast percentage.
Voorrang bij liquidatie: In het geval dat een bedrijf failliet gaat of wordt geliquideerd, worden preferente aandeelhouders eerder uitbetaald dan gewone aandeelhouders, maar pas na de aflossing van schuldeisers.
Stemrechtbeperkingen: Preferente aandelen bieden meestal geen stemrecht op de aandeelhoudersvergadering, hoewel dit afhangt van de voorwaarden van de uitgifte.

Voorbeeld: Stel dat een bedrijf preferente aandelen uitgeeft met een vast dividend van 5% per jaar. Dit betekent dat de houders van deze aandelen jaarlijks een uitkering van 5% ontvangen, ongeacht de winstgevendheid van het bedrijf (mits het bedrijf het zich kan veroorloven).

Wat bedoelt u met preferente aandelen?

Met preferente aandelen worden aandelen bedoeld die de houders bepaalde garanties bieden, zoals vaste dividenduitkeringen en een hogere prioriteit bij terugbetaling bij een faillissement. Dit maakt preferente aandelen een aantrekkelijk beleggingsproduct voor investeerders die een stabiel rendement willen en minder risico willen lopen dan met gewone aandelen.

Er zijn verschillende soorten preferente aandelen, waaronder:

Cumulatieve preferente aandelen: Als een bedrijf het dividend in een bepaald jaar niet kan uitkeren, wordt dit bedrag opgeteld en later alsnog uitgekeerd.
Niet-cumulatieve preferente aandelen: Niet-uitgekeerd dividend wordt niet doorgeschoven naar volgende jaren.
Participerende preferente aandelen: Naast het vaste dividend kunnen aandeelhouders extra dividend ontvangen als het bedrijf extra winst maakt.
Converteerbare preferente aandelen: Deze kunnen worden omgezet in gewone aandelen tegen vooraf bepaalde voorwaarden.

Wat is het verschil tussen preferente en prioriteitsaandelen?

Hoewel preferente aandelen en prioriteitsaandelen beide speciale rechten verlenen, zijn er duidelijke verschillen:

Preferente aandelen:
- Richten zich voornamelijk op financiële voordelen, zoals vaste dividenduitkeringen en voorrang bij terugbetalingen.
- Vaak geen of beperkt stemrecht op aandeelhoudersvergaderingen.
- Zijn aantrekkelijk voor investeerders die stabiele inkomsten zoeken.
Prioriteitsaandelen:
- Richten zich op bestuurlijke controle binnen een bedrijf.
- Geven de houders extra stemrecht bij belangrijke bedrijfsbeslissingen, zoals het benoemen van bestuursleden of het goedkeuren van fusies.
- Worden vaak gehouden door oprichters of grote investeerders om controle over het bedrijf te behouden.

Voorbeeld: Stel dat een familiebedrijf ervoor kiest om prioriteitsaandelen uit te geven aan de oprichtersfamilie, zodat zij altijd inspraak hebben in belangrijke bedrijfsbeslissingen, zelfs als zij niet de meerderheid van de aandelen bezitten. Investeerders kunnen tegelijkertijd preferente aandelen krijgen met een gegarandeerd dividend, maar zonder stemrecht.

Wat is preferent kapitaal?

Preferent kapitaal is het deel van het totale kapitaal van een bedrijf dat wordt gefinancierd door de uitgifte van preferente aandelen. Dit kapitaal wordt beschouwd als een mix tussen eigen vermogen en vreemd vermogen, omdat het vaste dividendbetalingen vereist, net zoals rentebetalingen bij obligaties.

De belangrijkste kenmerken van preferent kapitaal zijn:

Stabiele kapitaalstructuur: Bedrijven kunnen hun kapitaal versterken door preferente aandelen uit te geven zonder extra schulden aan te gaan.
Geen vaste looptijd: In tegenstelling tot leningen, hebben preferente aandelen vaak geen vervaldatum, tenzij dit specifiek is vastgelegd.
Dividenduitkering verplichting: Hoewel bedrijven niet wettelijk verplicht zijn om dividend uit te keren, kunnen ze bij cumulatieve preferente aandelen een achterstallige betalingsverplichting opbouwen.

Voorbeeld: Een bedrijf geeft preferente aandelen uit ter waarde van €1.000.000 tegen een dividendpercentage van 6%. Dit betekent dat het bedrijf jaarlijks €60.000 aan dividend moet uitkeren aan preferente aandeelhouders voordat gewone aandeelhouders iets ontvangen.